우량주 담은 개미들 다 던지는데 “이러면 안 된다?”… 증권가 진단 결과 봤더니

한국 증시 역사상 전례 없는 기록이 쏟아졌다. 3월 4일 코스피는 전장 대비 698.37포인트(12.06%) 폭락한 5,093.54에 장을 마치며 역대 최대 낙폭·하락률을 동시에 경신했다.

이는 미국과 이스라엘의 이란 합동 공습으로 촉발된 전면전 공포가 글로벌 금융시장을 강타한 결과다. 코스닥지수도 159.26포인트(14.00%) 급락한 978.44로 마감하며 역시 역대 최대 하락률을 기록했다.

9.11 테러 기록도 깼다…불명예 신기록 줄줄이

이날 코스피 하락률 12.06%는 2001년 9월 12일 9.11 테러 여파로 기록한 12.02%를 0.04%포인트 차이로 넘어섰다. 25년 만에 최악의 기록이 새로 쓰인 것이다.

코스닥 하락률 14.00% 역시 코로나19 팬데믹 당시인 2020년 3월 19일의 11.71%를 2.29%포인트 초과했다. 코스피·코스닥 합산 시가총액은 이틀간 1,000조원 넘게 증발했으며, 이날 하루에만 코스피 시총 574조4,860억원, 코스닥 시총 87조2,650억원이 각각 감소해 일별 시총 감소액으로는 두 시장 모두 사상 최대였다.

‘공포지수’ 80 돌파…거래대금도 역대 최대

시장의 극도의 불안감을 수치로 보여주는 지표도 역사적 수준에 달했다. 한국형 공포지수로 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 이날 전장 대비 27.61% 급등한 80.37에 마감하며 역대 최고치를 갈아치웠다. 장중에는 한때 80.85까지 치솟았다.

VKOSPI는 옵션 가격에 반영된 향후 시장의 기대 변동성을 측정하는 지수로, 증시 급락 시 급등하는 특성이 있다. 급락장 속 수급 공방이 치열해지면서 유가증권시장 거래대금도 58조6,880억원으로 역대 최대를 기록했다. 직전 사상 최대치는 지난달 27일의 54조9,390억원이었다.

서킷브레이커·사이드카 동시 발동…시장 충격 완화 장치 총동원

장중 충격이 커지자 시장 안전장치도 잇달아 작동했다. 코스닥시장에는 오전 11시 16분께, 코스피 시장에는 오전 11시 19분께 서킷브레이커가 발동돼 거래가 20분간 일시 중단됐다. 두 시장에서 서킷브레이커가 동시 발동된 것은 2024년 8월 5일 이후 약 1년 7개월 만이다.

코스피200선물과 코스닥150선물 매도 사이드카도 이날 모두 발동됐다. 코스피200선물 사이드카는 전날에 이어 이틀 연속 발동됐으며, 코스닥 사이드카는 4개월 만에 재가동됐다.

증권가에서는 이번 폭락의 배경으로 지정학적 리스크 급팽창과 구조적 취약성이 복합적으로 작용했다고 분석한다. iM증권 연구원 김준영은 “전쟁 장기화 시 유가 상승이 불가피하며, 에너지 가격 상승은 공급발 인플레이션을 야기해 경기 전반에 하방 압력을 가할 가능성이 크다”고 분석했다. 다만 같은 연구원은 “미국과 이란의 군사적 충돌이 4주 이내 마무리될 가능성을 가정하면 현 구간은 과도한 공포심이 반영된 것”이라고 평가해, 급락에 따른 과잉 반응 가능성도 열어뒀다.

KB증권 연구원 임정은은 “코스피는 이틀 만에 약 1달 전 수준으로 회귀했다”며 극심한 변동성을 지적했다. 증권가는 당분간 변동성이 심한 장세가 지속될 것이라는 데 의견이 일치하는 가운데, 원·달러 환율은 이날 10.1원 오른 1,476.2원에 마감해 외환 시장의 불안도 함께 확인됐다.

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