韓, 中에 완전히 졌다…가치 내리막길 行

글로벌 주요국 통화 가치 비교에서 원화 가치가 최하위권으로 떨어진 것으로 나타났다. 주식시장이 사상 최고치를 경신하는 상황에서도 외환시장의 불안은 좀처럼 가라앉지 않는 모습이다. 국제결제은행 통계에 따르면 원화의 명목 실효환율 지수는 금융위기 이후 가장 낮은 수준까지 하락했다. 미국 달러와 중국 위안화가 강세를 보이는 가운데 원화는 실질 구매력을 반영한 지표에서도 약세가 이어지고 있다.

국제결제은행(BIS)에 따르면 지난 6일 기준 원화의 명목 실효환율 지수는 86.58을 기록했다. 이는 글로벌 주요 64개국 가운데 다섯 번째로 낮은 수치다. 명목 실효환율 지수는 한 나라의 통화 가치를 주요 교역 상대국 통화와의 관계 속에서 가중평균해 산출하는 지표로, 수치가 낮을수록 상대적 통화 가치가 떨어졌음을 의미한다.

원화 지수가 80대 중반으로 내려간 것은 글로벌 금융위기 여파가 컸던 2009년 8월 말 이후 16년 2개월 만이다. 지난해 3월 비상계엄 여파로 정치적 불확실성이 확대됐을 당시 명목 실효환율이 89.29까지 떨어졌던 것과 비교해도 더 낮다. 이번 수치는 외환위기로 국제통화기금(IMF) 구제금융을 받던 1998년 11월 말과 유사한 수준으로 평가된다.

국가별로 보면 아르헨티나가 4.89로 가장 낮았고, 터키가 16.27로 뒤를 이었다. 일본은 70.14, 인도는 86.01을 기록했으며 한국은 이들에 이어 다섯 번째로 낮은 수준을 나타냈다.

반면 주요 통화는 강세 흐름을 보였다. 같은 날 미국 달러의 명목 실효환율은 103.15로 기준선 100을 웃돌며 고평가 국면을 유지했다. 중국 위안화 역시 107.72를 기록하며 강한 흐름을 나타냈다.

물가 수준까지 반영한 실질 실효환율에서도 원화 약세는 분명하게 나타났다. 실질 실효환율은 통화의 실질 구매력을 보여주는 지표로, 장기적인 경쟁력과도 연관된다. 지난해 11월 말 기준 한국의 실질 실효환율 지수는 87.05로 집계됐다. 이는 글로벌 금융위기 직후인 2009년 4월 말 이후 최저치다.

이 같은 상황은 외환당국의 구두 개입과 시장 안정화 대책에도 불구하고 원·달러 환율이 다시 상승세를 보이고 있는 점과 맞물린다. 지난달 국민연금의 전략적 환 헤지 영향으로 1,440원 아래로 내려갔던 환율은 다시 불안한 흐름을 보이고 있다. 12일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 10.8원 오른 1,468.4원으로 주간 거래를 마쳤다.

한편, 주식시장은 정반대의 흐름을 보였다. 코스피 지수는 12일 전 거래일 대비 0.84% 상승한 4624.79로 마감하며 연일 사상 최고치를 경신했다. 기관이 순매수에 나섰고 개인과 외국인은 순매도했다. 증시 호조에도 불구하고 환율 불안이 지속되면서 금융시장 내 온도 차가 뚜렷해지고 있다.

전문가들은 단기적인 시장 개입보다 국내 경제 성장과 금융시장 전반에 대한 신뢰 회복을 통해 원화의 펀더멘털을 강화하는 접근이 필요하다고 지적하고 있다. 통화 가치 하락이 장기화될 경우 실물경제 전반에 부담으로 작용할 수 있다는 우려도 함께 제기된다.

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